In letzter Zeit blieb der Bitcoin-Preis in einer engen Spanne, was zu einer spürbaren Zurückhaltung der Investoren beim Handel führte. Ein genauerer Blick auf die Aktivität der On-Chain-Metriken von Bitcoin deutet auf einen anhaltenden Zustand der Unentschlossenheit auf dem Markt hin. Derzeit gibt es keine klaren Verkaufs- oder Kaufsignale, die auf eine mögliche Fortsetzung des aktuellen Trends in der Spanne hinweisen.
Verständnis der Unentschlossenheit des Marktes
Der CryptoQuant-Analyst Binh Dang hat die Verhaltensmuster von kurz- und mittelfristigen Bitcoin-Haltern sowie die Austauschaktivität von Bitcoin-Walen und kleineren Investoren untersucht. Seine Bewertung ergab eine allgemeine Zurückhaltung der Marktteilnehmer, bedeutende Handelsgeschäfte einzuleiten.
Dangs Analyse basierte auf den Daten zum Netto-Nichtrealisierten Gewinn/Verlust (NUPL) von kurzfristigen Haltern (STH) und mittelfristigen Haltern (MTH). Das STH-NUPL misst den nicht realisierten Gewinn oder Verlust derjenigen, die Bitcoin weniger als ein Jahr lang gehalten haben. Das MTH-NUPL verfolgt dasselbe für diejenigen, die Bitcoin sechs Monate bis zwei Jahre lang gehalten haben.
Hohe und positive Werte dieser Metriken deuten auf eine bullische Stimmung bei Investoren hin, die Gewinne realisieren. Niedrige und negative Werte deuten hingegen auf eine bärische Stimmung hin, bei der Investoren Verluste erleiden. Derzeit liegen sowohl die STH- als auch die MTH-NUPL-Werte bei null, was darauf hinweist, dass keine der Gruppen derzeit Gewinne erzielt. Dieses neutrale Signal könnte darauf hindeuten, dass der Markt kurz vor einem Ausbruch in eine der beiden Richtungen steht.
Stabilität bei großen Eigentümergruppen
Dang untersuchte auch den Bitcoin-UTxOs Exchange Inflow auf einen 7-Tage-Durchschnitt. Diese Metrik verfolgt die Menge an Krypto-Vermögenswerten, die von ungenutzten Transaktionsausgängen an Börsen eingezahlt werden. Die Daten, geglättet mit einem 7-Tage-Durchschnitt, zeigten eine begrenzte Aktivität von großen Eigentümergruppen (die 100-10.000 Bitcoin halten) in Bezug auf das Versenden von Münzen an Börsen. Dies ist ein weiteres neutrales Signal, das darauf hinweist, dass es keinen signifikanten Verkaufsdruck von diesen Gruppen gibt.
Die Dominanz großer Investoren
Bei der weiteren Untersuchung des Einflusses großer Investoren stellte Dang fest, dass während des Bärenmarktes nach dem Allzeithoch (ATH) hohe Eigentumsverhältnisse bei Haltern von 100 – 10.000 häufig zu erheblicher Volatilität führten und zu scharfen Preisrückgängen führten. Seit Beginn dieses Jahres hat sich jedoch ihre UTXO-Dominanz verringert. Dies legt nahe, dass diese Halter ihre Münzen behalten und, wie Dang betonte, ihre Münzverteilung begrenzen, um den Erholungstrend zu unterstützen, anstatt schnelle Gewinne zu erzielen.
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