Er der en skjult motor, der driver Bitcoin markedets dynamik? Nylige tendenser og observationer tyder på, at der måske er. Alex Thorn, Galaxy’s Head of Firmwide Research, peger på interessante udviklinger på Bitcoin optionsmarkedet, der kan have en betydelig indflydelse på kryptocurrencyens prisudvikling.
Et nærmere kig på optionsmarkedet
Thorn har for nylig bemærket, at Bitcoin optionsmarkedets market makers i stigende grad befinder sig i en kort gamma position, når spotprisen på Bitcoin stiger. Denne situation betyder, at market makers skal købe yderligere Bitcoin for at opretholde deres positioner, hvilket potentielt kan forstærke enhver prisstigning.
Derudover viser data fra Amber, at forhandlere skifter mod en kort gamma position, især når Bitcoin’s pris overstiger $28.5k. Med andre ord, siger Thorn, “Ved $32.5k skal market makers købe $20 millioner delta for hver efterfølgende 1% stigning.” Denne situation kan føre til betydelige køb af Bitcoin, når spotprisen stiger.
Hvad med prisfald?
Det er imidlertid ikke kun opadgående prisbevægelser, der er vigtige. Thorn fremhæver også den anden side af medaljen. Han forklarer, “Forhandlere er lange gamma i området $26,750-28,250. Når du er lang gamma og spot falder, skal du også købe spot tilbage for at forblive delta neutral.” Som følge heraf kan enhver lille prisnedgang møde modstand, da optionsforhandlere køber tilbage for at justere deres positioner.
Denne dynamik kan vise sig at være fordelagtig for bullish investorer. Som Thorn uddyber, “Dette er en god indstilling for tyre, fordi hvis spotprisen bevæger sig moderat højere, kan kort gamma dækkekøb få den til at stige meget hurtigt, men hvis den falder, kan lang gamma dækkekøb give noget støtte og begrænse den kortsigtede nedadgående bevægelse.”
Potentielle katalysatorer på Bitcoin markedet
Thorn identificerer mulige katalysatorer, der kan sætte Bitcoin spotprisen i bevægelse, herunder den voksende forventning om Bitcoin ETF-godkendelser. Figurer og institutioner som Cathie Wood, Paul Grewal, JP Morgan og flere Bloomberg Intelligence-analytikere har for nylig givet udtryk for positive forventninger til godkendelsesmuligheder.
Bloomberg’s Eric Balchunas og James Seyffart estimerer en 75% chance for en spot Bitcoin ETF inden udgangen af dette år og en 95% sandsynlighed inden udgangen af 2024. Derudover bemærker Thorn, at Bitcoin for nylig er steget over $31.000 og har overgået tidligere højder efter falske nyheder om en ETF-godkendelse.
Udover markedssentiment og spekulation kommer også fundamentale udbuds- og likviditetsdynamikker i spil. Thorn påpeger, at Bitcoin’s begrænsede udbud og likviditet kan yderligere fremme opadgående bevægelser. Han fremhæver styrken i Bitcoin-fællesskabet og bemærker, at “70% af udbuddet ikke har været transaktioner i 1+ år, 30% i 5+ år… ATHs begge dele.”
Forståelse af disse dynamikker er afgørende for enhver, der er interesseret i Bitcoin markedet. Værktøjer som cryptoview.io kan give værdifulde indsigter og hjælpe med at navigere i den komplekse verden af kryptocurrency.
Start nu med at bruge vores værktøjer gratis.
Til sidst lover de kommende måneder at blive spændende for Bitcoin, som Thorn meget passende siger: “Bitcoin er det største show på jorden.” På skrivetidspunktet handles Bitcoin til $30,676.
