Den 11. september oplevede Bitcoin (BTC) et 5% stigning efter at have ramt supportniveauet på $25.000. Denne opadgående bevægelse garanterer dog ikke en sejr for tyre. For at give noget kontekst til dagens prisbevægelse har BTC oplevet et fald på 15% siden juli, i kontrast til den relative stabilitet i S&P 500-indekset og guld i samme periode. Dette antyder, at Bitcoin har kæmpet med at få fart på, på trods af store drivkræfter som Microstrategys intention om at købe yderligere $750 millioner værd af BTC og talrige ansøgninger om Bitcoin-spot ETF’er fra trillion-dollar-aktiver forvaltningsfirmaer.
Selvom dette er tilfældet, ifølge Bitcoin derivater data, virker tyre overbeviste om, at $25.000 mærket var et vendepunkt, der banede vejen for potentielle prisstigninger. Faktorerne for Bitcoins præstation i 2024 er stadig relevante, herunder forventningen om en spot ETF og den reducerede udbud efter halveringen i april 2024.
Fordele og Ulemper: En Kamp Mellem Tyre og Bjørne
Mens de umiddelbare trusler mod kryptomarkedet er blevet mindsket, da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) har oplevet delvise tab i tre separate sager involverende Grayscale, Ripple og den decentraliserede børs Uniswap, har bjørne deres egne fordele. Disse inkluderer igangværende retssager mod store børser som Binance og Coinbase, samt Digital Currency Groups (DCG) usikre økonomiske situation. Efter at et af dets datterselskaber erklærede konkurs i januar 2023, kæmper gruppen nu med gæld på over $3,5 milliarder, hvilket potentielt kunne føre til salg af midler forvaltet af Grayscale, herunder Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Forståelse af Markedspositioner Gennem Bitcoin Derivater Data
Bitcoin futures og options-metriker giver indsigt i, hvordan professionelle handlende er positioneret under de nuværende markedsforhold. Bitcoin månedlige futures handler generelt til en lille præmie i forhold til spotmarkeder, en situation kendt som contango, som ikke er unik for kryptomarkederne. Dette indikerer, at sælgere kræver en højere pris for at udsætte afviklingen.
Det er vigtigt at bemærke, at efterspørgslen efter belånte BTC long og short positioner gennem futures-kontrakter ikke havde en betydelig indvirkning på faldet under $25.000 mærket den 11. september. Dog fortsætter BTC futures præmien med at ligge under det 5% neutrale tærskelværdi. Denne metrik forbliver i den neutrale til bjørneagtige rækkevidde, hvilket indikerer en mangel på efterspørgsel efter belånte long positioner.
Vurdering af Markedsstemning
Optionsmarkedet tilbyder også et nyttigt værktøj til at vurdere markedsstemningen. Den 25% delta skew kan evaluere, om genprøven af $25.000 har gjort investorerne mere optimistiske. Hvis handlende forventer et fald i Bitcoins pris, vil skævheden stige over 7%, mens perioder med spænding normalt har en negativ skævhed på 7%.
Den 11. september nåede den 25% delta skew-metrik, der tidligere indikerede en 9% præmie på beskyttende put-optioner, hvilket antydede, at investorerne forventede en korrektion, nu niveauet 0. Dette antyder en afbalanceret prissætning mellem call- og put-optioner, hvilket betyder lige odds for både bullish og bearish prisbevægelser.
På grund af usikkerheden på det makroøkonomiske område, især den kommende offentliggørelse af inflations CPI-rapporten den 13. september og detailhandelssalgsdata den 14. september, er det sandsynligt, at kryptohandlere vil være forsigtige og foretrække en “tilbagevenden til middelværdien.” Dette henviser til det dominerende handelsområde fra $25.500 til $26.200, der er observeret i de sidste par uger.
Dog er det lovende set fra et bullish perspektiv, at derivatmarkederne holdt stand under faldet under $25.000. Hvis bjørne havde stor overbevisning, ville man forvente en større appetit for put-optioner og en negativ BTC futures præmie, kendt som “backwardation.”
Både tyre og bjørne har betydelige udløsere, der kan påvirke prisen på Bitcoin, men det er udfordrende at forudsige timingen af begivenheder som retsafgørelser og ETF-afgørelser. Denne dobbelte usikkerhed forklarer sandsynligvis, hvorfor derivatmålinger er forblevet robuste, da begge sider udviser forsigtighed for at undgå overdreven eksponering.
For dem, der er interesserede i at følge med i disse udviklinger og deres indvirkning på Bitcoins pris, kan cryptoview.io applikationen være et værdifuldt værktøj.
Bemærk venligst, at denne artikel kun er til informationsformål og bør ikke betragtes som juridisk eller investeringsrådgivning.
