Trods Bitcoin (BTC)-prisen handler under sin 2023-top, er drømmen om at bryde den 50.000 dollars mærke langt fra ovre. Modstanden på 44.000 dollars kan have været undervurderet af investorer, men den nuværende handelspris under 42.000 dollars betyder ikke nødvendigvis umuligheden af at nå og overstige 50.000 dollars. Interessant antyder Bitcoin-derivatdata, at handlende fastholder deres optimisme trods et fald på 6,9%. Men oversætter denne optimisme til potentiale for yderligere gevinster?
Forståelse af derivaters rolle
Den 11. december beløb likvidationen af belånte lange Bitcoin-futures sig til 127 millioner dollars. Selvom dette tal isoleret set kan virke betydeligt, udgør det mindre end 1% af den samlede åbne interesse, hvilket repræsenterer værdien af alle udestående kontrakter. Dette likvidationsevent udløste en korrektion på 7% på under 20 minutter, hvilket fik nogle til at hævde, at derivatmarkederne spillede en afgørende rolle i denne negative prisbevægelse. Denne perspektiv overser imidlertid den efterfølgende opsving, idet Bitcoin-prisen steg med 4,2% inden for seks timer efter at have nået et lavpunkt på 40.200 dollars samme dag. Dette antyder, at effekten af de tvungne likvidationsordrer længe var forsvundet, og udfordrer dermed forestillingen om en nedtur udelukkende drevet af futuresmarkeder.
Tolkning af Bitcoin Futures-præmie
For at vurdere, om Bitcoin-hvaler og markedsdannere forbliver optimistiske, er det væsentligt at undersøge Bitcoin-futures-præmien, også kendt som basisrenten. Professionelle handlende foretrækker ofte månedlige kontrakter på grund af deres faste finansieringsrente. I neutrale markeder handles disse instrumenter typisk til en præmie på 5% til 10% for at tage højde for deres forlængede afviklingsperiode. På trods af et intradagfald på 9% den 11. december forblev BTC-futures-præmien over den 10% neutrale-til-bullish tærskel, hvilket antyder ingen betydelig overskydende efterspørgsel efter shortpositioner.
Analysere optionsmarkeder
Optionsmarkeder giver også værdifulde indsigter i investorers optimisme. Den 25% delta skew er en nyttig indikator for, om arbitrage-deske og markedsdannere opkræver overdrevet for opad- eller nedadgående beskyttelse. En skew-metri over 7% indikerer forventningen om et fald i Bitcoin-prisen, mens perioder med spænding ofte resulterer i en negativ 7% skew. Siden den 5. december har BTC-options-skewet været neutralt, hvilket tyder på en afbalanceret omkostning for både købs- og salgsoptioner. Dette antyder modstand efter den 6,1% korrektion siden den 10. december.
Det er også afgørende at vurdere effekten af detailhandlere, der bruger gearing, på prisbevægelsen. Evige kontrakter, også kendt som inverse swaps, inkluderer en indbygget rente, der typisk genberegnes hver ottende time. Data afslører en beskeden stigning mellem den 8. december og den 10. december på 0,045%, svarende til 0,9% om ugen, hvilket ikke er signifikant eller byrdefuldt for de fleste handlende at opretholde deres positioner.
Sådanne data er opmuntrende, idet Bitcoin-prisen er steget med 52% siden oktober. Det antyder, at rallyet og de efterfølgende likvidationer ikke blev drevet af overdreven detailhandelsleverage longs. Den primære driver ser ud til at være spotmarkedet, hvilket indikerer en reduceret risiko for kaskadisk likvidation på grund af overdreven optimisme forbundet med forventningen om en godkendelse af en spotbørsnoteret fond (ETF). Dette er positive nyheder for Bitcoin-bulls, da derivatdata antyder, at den positive momentum fortsat er til stede på trods af prisrettelsen.
Med platforme som cryptoview.io kan du holde styr på disse komplekse markedsbevægelser og træffe informerede beslutninger. Husk, at enhver investering og handelsbeslutning indebærer risici, og det er afgørende at foretage grundig research, før du træffer en beslutning.
Udforsk cryptoview.io nu
