هل التذبذب الأخير في سعر البيتكوين هو انحراف عابر، أم أنه يشير إلى تحول أعمق في ديناميات السوق؟ هذا هو السؤال الذي طرح بعد تصحيح غير متوقع بنسبة 11.4% في سعر البيتكوين من 29,340 دولار إلى 25,980 دولار بين 15 أغسطس و 18 أغسطس. مثل هذا تقلب سعر البيتكوين ليس ظاهرة جديدة، ولكن التذبذب الأخير أخذ العديد من التجار بالمفاجأة وأدى إلى أكبر عملية تصفية منذ انهيار FTX في نوفمبر 2022.
فهم العوامل وراء تقلب السعر
يرجع عدد من المراقبين السوقيين الزيادة الأخيرة في تقلب سعر البيتكوين إلى تقليل السيولة. ومع ذلك، تشير الأدلة إلى صورة أكثر تعقيدًا. وفقًا للبيانات من Kaiko، فإن انخفاضًا بنسبة 2% في عمق سجل الطلبات للبيتكوين يعكس الانخفاض في التقلب. وهذا يشير إلى أن صانعي السوق قد قاموا بضبط خوارزمياتهم لتتوافق بشكل أفضل مع ظروف السوق السائدة.
من الجدير أيضًا بالنظر في سوق الاشتقاق لتقييم ما إذا كان الهبوط إلى 26,000 دولار قد جعل الحيتان وصانعي السوق أكثر تشاؤمًا أو ما إذا كانوا يطالبون بأقساط أعلى للحصول على وضعيات تحوطية وقائية. تقدم حدثين ملحوظين في الماضي القريب بعض الأفكار:
- الحدث الأول حدث من 8 مارس إلى 10 مارس، حيث انخفض سعر البيتكوين بنسبة 11.4% إلى 19,600 دولار، مما يشكل أدنى نقطة له في أكثر من 7 أسابيع. تلي هذا التصحيح تصفية بنك Silvergate، الشريك التشغيلي الحيوي لعدة شركات عملات رقمية.
- الحركة الثانية الهامة حدثت بين 19 أبريل و 21 أبريل، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 10.4% في سعر البيتكوين. تلت هذه الحركة التصريحات التي أدلى بها جاري جينسلر، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والتي لم تعط الكثير من الاطمئنان بأن الجهود التنظيمية التي تركز على إنفاذ القوانين ستتوقف.
فهم تأثير عقود البيتكوين الآجلة
عادةً ما تتداول عقود البيتكوين الفصلية بعض الزيادة مقارنة بأسواق السلع الفورية، مما يعكس رغبة البائعين في الحصول على تعويض إضافي لتأخير التسوية. ومع ذلك، تأثرت الديناميات الحالية لسعر البيتكوين بالتقلب الأخير في سعر البيتكوين. على سبيل المثال، قبل الانهيار في 8 مارس، كانت الزيادة السنوية لعقود البيتكوين عند 3.5%، مما يشير إلى مستوى معتدل من الراحة. ولكن مع هبوط سعر البيتكوين دون 20,000 دولار، تحولت الزيادة السنوية لعقود البيتكوين إلى خصم بنسبة 3.5%، وهو ظاهرة تعرف بـ “العودة إلى الوراء” وهي ظاهرة شائعة في ظروف السوق السلبية.
على النقيض من ذلك، لم يكن للتصحيح في 19 أبريل أي تأثير يذكر على المقياس الرئيسي لعقود البيتكوين، حيث بقيت الزيادة السنوية عند حوالي 3.5% عندما عاد سعر بيتكوين إلى 27,250 دولار. وهذا يشير إلى أن التجار المحترفين كانوا إما واثقين جدًا من هيكل السوق أو كانوا مستعدين تمامًا للتصحيح بنسبة 10.4%.
ما يخبرنا التذبذب الأخير في السعر
عند المقارنة بين هذه الأحداث السابقة، يظهر التصحيح الأخير بنسبة 11.4% في سعر البيتكوين بين 15 أغسطس و 18 أغسطس اختلافات مميزة. كانت نقطة البداية لزيادة البيتكوين السنوية أعلى، متجاوزة عتبة التوازن النقي بنسبة 5%. علاوة على ذلك، استوعبت السوق المشتقات الصدمة بسرعة في 18 أغسطس، حيث عادت الزيادة السنوية لعقود البيتكوين بسرعة إلى وضع محايد إلى تفاؤلي بنسبة 6%. وهذا يشير إلى أن هبوط سعر البيتكوين إلى 26,000 دولار لم يضعف تفاؤل الحيتان وصانعي السوق بشأن البيتكوين بشكل كبير.
تؤكد تحليلات سوق الخيارات أيضًا عدم وجود زخم سلبي بين التجار المحترفين. على الرغم من أن هذا لا يضمن بالضرورة عودة سريعة للبيتكوين إلى مستوى الدعم 29,000 دولار، إلا أنه يقلل من احتمالية حدوث تصحيح سعر مطول.
بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في متابعة هذه الديناميات السوقية عن كثب، يقدم تطبيق cryptoview.io نظرة شاملة على سوق العملات الرقمية، بما في ذلك أحدث الاتجاهات والبيانات.
هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها استثمارًا أو نصيحة قانونية. قم دائمًا بإجراء البحوث الخاصة بك واستشر محترف قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
