مصير القضية بين هيئة الأوراق المالية وبورصة Coinbase الآن في يد قاض من المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الجنوبية من نيويورك. يكمن جوهر المسألة في تصنيف المعاملات التي تشمل حوالي اثني عشر رمزًا مشفرًا. هل هي أوراق مالية غير مسجلة، أم ليست كذلك؟
تفكيك تعقيد القضية
القضية معقدة، حيث يكمن المشكلة الرئيسية في ما إذا كانت المعاملات التي تشمل حوالي اثني عشر رمزًا تم تداولها على بورصة الولايات المتحدة أوراق مالية. اتفقت كل من Coinbase وهيئة الأوراق المالية خلال جلسة المحكمة على أن الرموز أنفسها ليست أوراق مالية. ومع ذلك، قام محامو هيئة الأوراق المالية بالجدل بأن كل تداول يمكن اعتبارها كاستثمار للمستثمر في نظام رمز مشفر، على أمل المشاركة في مكاسبه. إذا كان بإمكان اعتبار حتى صفقة واحدة عقد استثمار، فإن Coinbase سيكون في انتهاك لقانون الأوراق المالية.
من ناحية أخرى، زعمت Coinbase أن هذه هي تداولات في السوق الثانوية حيث لا يوجد عقد، وبالتالي لا يمكن اعتبارها أوراق مالية. وتأمل الشركة في إقناع القاضية كاثرين بولك فيلا برفض الاتهامات التي وجهتها إليها هيئة الأوراق المالية بأنها تنتهك القانون.
تداعيات الحكم
من المتوقع أن يؤدي حكم القاضية فيلا، المتوقع في الأسابيع القادمة، إما إلى تعزيز مطالب هيئة الأوراق المالية بمنصات العملات المشفرة كبورصات غير مسجلة تتعامل في أوراق مالية غير مسجلة أو أن يعزز اعتقاد الصناعة بأن الرقيب يتجاوز حدوده. على أي حال، قد يؤثر الحكم أيضًا على القضايا الشبيهة التي تواجهها هيئة الأوراق المالية ضد بورصات أخرى مثل Binance وKraken.
أقنع باتريك كوستيلو، محام مع هيئة الأوراق المالية، بأن المشتري، بغض النظر عن كيفية الحصول على الأصول الرقمية، يدخل في عقد. على النقيض من ذلك، زعم ويليام سافيت، المحامي الذي يمثل Coinbase، أن “عقد الاستثمار” يتطلب التزامًا عقديًا بين مُصدر الرمز والمشتري.
ماذا يعني هذا بالنسبة لعالم العملات المشفرة؟
توضح هذه القضية كيف أن مسألة ما إذا كان قانون الأوراق المالية ينطبق على قوائم رموز العملات المشفرة لا تزال منطقة رمادية. كما تؤكد أهمية وجود تنظيمات واضحة للسوق المشفرة الناشئة.
بينما ينتظر عالم العملات المشفرة قرار القاضي، تستمر المنصات مثل cryptoview.io في تقديم خدمات قيمة لهواة العملات المشفرة. توفر هذه المنصات رؤية شاملة للسوق المشفرة، مما يتيح للمستخدمين تتبع محافظهم، وتحليل اتجاهات السوق، والبقاء على اطلاع على أحدث الأخبار.
بغض النظر عن نتيجة القضية، من الواضح أن صناعة العملات المشفرة بحاجة إلى تنظيمات واضحة وعادلة. مع استمرار تبني العالم للعملات الرقمية، سيظل السؤال حول كيفية تطبيق قانون الأوراق المالية على قوائم العملات المشفرة قضية حرجة.
