Avec la montée en puissance des monnaies numériques des banques centrales (CBDCs) dans le discours mondial, il est essentiel de comprendre leur influence potentielle sur l’économie mondiale. Les CBDCs ont été un sujet brûlant non seulement parmi les chercheurs financiers et les décideurs politiques internationaux, mais aussi au sein de la communauté dynamique des cryptos.
Avantages et limites des CBDCs
Les avantages potentiels des CBDCs sont largement reconnus par les dirigeants et les institutions financières du monde entier. Cependant, moins d’attention a été accordée à l’endroit où ces monnaies numériques peuvent offrir le plus de soutien et où leur application pourrait être inappropriée. Pour garantir un impact positif sur l’économie mondiale, il est crucial d’identifier les forces et les limites des CBDCs.
Au niveau du gros, les CBDCs peuvent renforcer la capacité des banques centrales à appliquer des contrôles de capitaux efficaces, des plans de relance et d’autres formes de politique monétaire. Dans ce contexte, les CBDCs peuvent contribuer à atténuer les baisses de marché, à réduire les récessions et à favoriser la croissance – tous des éléments essentiels pour maintenir des économies nationales et régionales stables.
Cependant, la mise en œuvre des CBDCs au niveau de détail – en servant directement les particuliers et les entreprises – présente un défi complexe et nuancé qui pourrait dépasser les capacités des banques centrales.
Trouver le bon ajustement
Dans le secteur privé, trouver un ajustement produit-marché approprié est primordial pour toute startup. Une approche similaire est tout aussi importante dans le secteur public lors de l’introduction de nouvelles technologies. Dans le cas des CBDCs, on peut le décrire comme trouver le bon « ajustement produit-industrie ». Les CBDCs peuvent améliorer l’efficacité et l’efficience des banquiers centraux, grâce à leur sécurité supérieure, leur transparence et leur processus d’émission rationalisé. Cependant, ces avantages ne peuvent être pleinement réalisés qu’avec les bonnes compétences professionnelles.
Il est également crucial d’éviter de confondre les CBDCs avec un remplacement de compétences spécialisées, ou de les étendre à des industries ou des secteurs économiques uniquement sur la base de leurs capacités technologiques.
Le danger de l’excès
Les CBDCs pourraient potentiellement permettre aux banques centrales de empiéter sur l’industrie bancaire commerciale en émettant directement des CBDCs aux particuliers, aux entreprises et aux autres organisations. Malgré l’efficacité apparente, un tel système est très complexe et comporte de nombreux défis, comme en témoignent l’eNaira du Nigeria et le yuan numérique de la Chine.
Il est crucial de comprendre que l’innovation ne remplace pas la spécialisation ; elle la perfectionne. Le secteur bancaire commercial a développé une expertise approfondie au fil des siècles dans des domaines tels que l’évaluation du score de crédit, la distribution de prêts, la gestion de compte et le service d’une large gamme de clients de détail. Tenter de remplacer cette industrie par des CBDCs pourrait conduire à l’échec.
Cependant, les banques commerciales ne seront pas laissées pour compte dans cette ère numérique. Des outils émergents basés sur la blockchain tels que les stablecoins et les jetons de dépôt peuvent améliorer l’efficacité, la transparence et la sécurité pour les clients de détail et les entreprises, de manière similaire aux CBDCs bénéficiant aux banques centrales. De plus, ces banques sont bien positionnées pour utiliser les CBDCs comme garantie afin d’émettre des stablecoins et des jetons de dépôt à des fins commerciales.
Avec la bonne approche, l’adoption mondiale des CBDCs pourrait inaugurer un nouveau paradigme financier où les banques centrales mettent en œuvre une politique monétaire supérieure au niveau du gros, tandis que les banques commerciales continuent d’exceller au niveau de détail.
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