Поддерживается постоянный спор вокруг решения Федерального резерва поддерживать высокие процентные ставки на протяжении продолжительного времени. Эта стратегия вызывает опасения относительно будущего направления политики центрального банка. Сторонники продолжительного повышения ставок, такие как губернатор Мишель Боуман и президент Бостонского федерального резерва Сьюзен Коллинс, утверждают, что это необходимо для борьбы с устойчивой инфляцией. Эта ситуация ставит банки в трудное положение, поскольку с марта 2022 года они столкнулись с существенным снижением депозитов, так как средства переключились на денежно-рыночные счета.
Позиция Федерального резерва относительно процентных ставок
Федеральный резерв (Fed) недавно подчеркнул, что ожидает, что процентные ставки останутся «выше на более длительный срок». Это означает, что даже после текущего цикла повышения ставок, процентные ставки будут оставаться выше, чем считает необходимым Федералый резерв для поддержки экономического роста, целевая инфляция составляет около 2%. Точная продолжительность этого «длительного» периода стала ключевой темой среди инвесторов относительно будущих решений Федерального резерва.
В своем недавнем заявлении о политике центральный банк объявил, что будет сохранять ставки в пределах 5,25% — 5,5%, что является уровнем, не виденным за последние 22 года. Вместе с этим решением Федералый резерв опубликовал обновленные экономические прогнозы, касающиеся процентных ставок, безработицы, экономического роста и инфляции, предоставляя дополнительные сведения о своих прогнозах на ближайшие три года.
Защитники продолжительного повышения процентных ставок
Недавно губернатор Мишель Боуман и президент Бостонского федерального резерва Сьюзен Коллинс выразили свою поддержку поддержания высоких процентных ставок. Они подчеркнули необходимость дальнейшего повышения ставок для борьбы с устойчиво высокой инфляцией, если экономические данные не совпадут. Губернатор Боуман подчеркнула, что усилия по снижению инфляции до целевого уровня в 2% Федералого резерва оказались недостаточными, что может потребовать дополнительного повышения ставок для оперативного возвращения инфляции к целевому уровню.
Президент Бостонского федерального резерва Коллинс отметила улучшение недавних данных по инфляции, но предупредила, что еще рано говорить о успехе, особенно учитывая высокие показатели базовой инфляции, исключая затраты на жилье. Она предположила, что процентные ставки могут потребоваться оставить выше и дольше, чем ранее ожидалось, с возможностью дополнительного ужесточения.
Снижение банковских депозитов при высоких процентных ставках
Когда Федеральный резерв начал повышать процентные ставки в марте 2022 года, у банков было рекордное количество депозитов в размере 19,9 трлн долларов из-за притока наличности от частных лиц и корпораций в результате стимулирующих мер в эпоху Covid. Однако они не проявляли особой озабоченности, так как деньги начали покидать банки и переходить в денежно-рыночные фонды. Это связано с тем, что избыточные депозиты могут быть невыгодными для некоторых банков. Депозиты считаются обязательствами, и более крупные обязательства могут потребовать от банков привлечения капитала и более строгого регулирования. Поэтому банки не чувствовали необходимости соответствовать агрессивным повышениям процентных ставок центрального банка.
Коммерческие банки утверждают, что повышение процентных ставок по депозитам для конкуренции с денежными фондами может сократить их чистую процентную маржу — разницу между тем, что они берут с вкладчиков и заемщиков. Чтобы сохранить прибыльность, им придется повысить процентные ставки по кредитам, что может сужать кредитные стандарты и потенциально замедлять экономическую активность, ведущую к снижению объемов кредитования. С марта банки испытали почти 700 млрд долларов снижения депозитов.
Согласно последним данным Федерального резерва, после снижения в июне и июле, крупнейшие банки США увеличили свои займы в августе на 9%, или 70 млрд долларов. В то же время Федеральная система домашних ипотечных кредитных учреждений, ключевой поставщик ликвидности для банков, увеличила общую задолженность с 1,245 трлн долларов в июле до 1,249 трлн долларов. Это увеличение займов крупными банками свидетельствует о том, что они неохотно позволяют резервам снижаться ниже текущих уровней, как отмечают стратеги Шуо Ли и Джейсон Уильямс из Citibank в недавнем отчете.
Учитывая сигналы от представителей Федерального резерва о том, что процентные ставки будут оставаться высокими в течение продолжительного времени, отток денежных средств из банков ожидается продолжиться, что ставит их в сложное положение. Для тех, кто интересуется отслеживанием этих экономических изменений, приложения, такие как cryptoview.io, предлагают ценные идеи.
Начните использовать наши инструменты бесплатно прямо сейчас.
