Der er en igangværende debat om Federal Reserves beslutning om at opretholde rentesatser på et højt niveau i en længere periode. Denne strategi har rejst bekymringer om den fremtidige retning for centralbankens politikker. Tilhængere af vedvarende rentestigninger, som guvernør Michelle Bowman og Boston Fed-præsident Susan Collins, hævder, at det er afgørende for at tackle vedvarende inflation. Denne situation stiller bankerne over for en gåde, da de har oplevet et betydeligt fald i indskud siden marts 2022, da midlerne er blevet flyttet til penge-markedskonti.
Federal Reserves holdning til rentesatser
Den amerikanske centralbank, Federal Reserve (Fed), har for nylig fremhævet, at den forventer, at rentesatserne vil forblive “høje i længere tid”. Dette betyder, at selv efter den nuværende cyklus af rentestigninger vil rentesatserne forblive højere end det, Fed anser for nødvendigt for at støtte økonomisk vækst og sigte mod en inflation på omkring 2%. Varigheden af denne “længere” periode er blevet et centralt emne blandt investorer med hensyn til Feds fremtidige politiske beslutninger.
I sin seneste politiske erklæring annoncerede centralbanken, at den vil holde rentesatserne mellem 5,25% og 5,5%, et niveau der ikke er set i 22 år. Sammen med denne beslutning udsendte Fed opdaterede økonomiske prognoser, der dækker rentesatser, arbejdsløshed, økonomisk vækst og inflation og giver yderligere indblik i dens forventninger for de kommende tre år.
Politikskabere taler for vedvarende rentestigninger
For nylig udtrykte guvernør Michelle Bowman og Boston Fed-præsident Susan Collins fra Federal Reserve deres støtte til at opretholde høje rentesatser. De understregede behovet for yderligere rentestigninger for at bekæmpe vedvarende høj inflation, hvis de økonomiske data ikke stemmer overens. Guvernør Bowman understregede, at bestræbelserne på at få inflationen ned på Feds mål på 2% har været utilstrækkelige og antydede, at yderligere rentestigninger kan være nødvendige for at bringe inflationen tilbage til målet.
Boston Fed-præsident Collins erkendte en forbedring i de seneste inflationsdata, men advarede om, at det er for tidligt at erklære succes, især med hensyn til høje kerneinflations tal, der udelader boligomkostninger. Hun antydede, at rentesatserne måske skal forblive højere og længere end tidligere forventet, med potentiale for yderligere stramning.
Faldende bankindskud trods høje rentesatser
Da Federal Reserve begyndte at hæve rentesatserne i marts 2022, havde bankerne en rekord på 19,9 billioner dollars i indskud på grund af tilstrømningen af kontanter fra enkeltpersoner og virksomheder som følge af stimuleringsforanstaltninger under Covid-æraen. Dog viste de ikke megen bekymring, da kontanter begyndte at flytte sig fra banker til penge-markedsfonde. Dette skyldes, at overskydende indskud kan være til ulempe for nogle banker. Indskud betragtes som forpligtelser, og større forpligtelser kan kræve, at banker rejser kapital og står over for strengere regulering. Som sådan har banker ikke følt sig forpligtet til at matche centralbankens aggressive rentestigninger.
Kommercielle bankfolk argumenterer for, at hæve indskudsrenterne for at konkurrere med pengefonde ville formindske deres netto rentemargen – forskellen mellem hvad de opkræver indskydere og låntagere. For at opretholde rentabilitet ville de skulle hæve lånerenterne, hvilket kunne stramme udlånsvilkårene og potentielt bremse den økonomiske aktivitet og føre til lavere udlånsniveauer. Siden marts har bankerne oplevet et fald på næsten 700 milliarder dollars i indskud.
Ifølge nylige data fra Federal Reserve øgede de største amerikanske banker deres lån i august med 9%, eller 70 milliarder dollars, efter fald i juni og juli. Samtidig så Federal Home Loan Bank System, en vigtig likviditetsudbyder for banker, en stigning i den samlede udestående gæld fra 1,245 billioner dollars i juli til 1,249 billioner dollars. Denne stigning i udlån fra store banker tyder på, at de er tilbageholdende med at lade reserver falde yderligere fra de nuværende niveauer, som bemærket af Citibank-strateger Shuo Li og Jason Williams i en nylig rapport.
Givet signalerne fra Fed-tjenestemænd om, at rentesatserne vil forblive høje i en længere periode, forventes kontantstrømmen fra banker at fortsætte, hvilket stiller dem i en udfordrende position. For dem der er interesserede i at følge disse økonomiske ændringer, tilbyder applikationer som cryptoview.io værdifulde indsigter.
