11 września Bitcoin (BTC) odnotował wzrost o 5% po osiągnięciu poziomu wsparcia na poziomie 25 000 USD. Jednak ten wzrost nie gwarantuje zwycięstwa dla byków. Aby ułatwić zrozumienie ruchu cen w tym dniu, BTC od lipca odnotował spadek o 15%, co jest wyraźnym kontrastem do względnej stabilności indeksu S&P 500 i złota w tym samym okresie. Sugeruje to, że Bitcoin miał trudności ze zwiększeniem tempa, pomimo głównych czynników napędzających, takich jak zamiar Microstrategy zakupu dodatkowych 750 milionów USD w BTC oraz liczne wnioski o Bitcoin spot ETF od firm zarządzających aktywami o wartości bilionów dolarów.
Niemniej jednak, zgodnie z danymi o derivatives Bitcoin, byki wydają się pewne, że poziom 25 000 USD był punktem zwrotnym, otwierając drogę do potencjalnych wzrostów cen. Czynniki napędzające wydajność Bitcoina w 2024 roku nadal są istotne, w tym oczekiwanie na spot ETF i zmniejszenie podaży po halvingu w kwietniu 2024 roku.
Plusy i minusy: Walka między bykami a niedźwiedziami
Podczas gdy bezpośrednie zagrożenia dla rynku kryptowalut zostały złagodzone dzięki częściowym porażkom U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) w trzech odrębnych sprawach dotyczących Grayscale, Ripple i zdecentralizowanej giełdy Uniswap, niedźwiedzie mają swoje własne korzyści. Należą do nich toczące się sprawy sądowe przeciwko głównym giełdom, takim jak Binance i Coinbase, a także niepewna sytuacja finansowa Digital Currency Group (DCG). Po tym jak jedna z jej spółek zależnych ogłosiła bankructwo w styczniu 2023 roku, grupa boryka się teraz z długami przekraczającymi 3,5 miliarda USD, co może potencjalnie prowadzić do sprzedaży funduszy zarządzanych przez Grayscale, w tym Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Zrozumienie pozycji rynkowych dzięki danym o derivatives Bitcoin
Dane o kontraktach terminowych i opcjach Bitcoin dostarczają informacji na temat tego, w jaki sposób profesjonalni traderzy są pozycjonowani w obecnych warunkach rynkowych. Miesięczne kontrakty terminowe na Bitcoin zazwyczaj handlują nieznacznie powyżej rynków spot, sytuacja ta znana jest jako kontango i nie jest unikalna dla rynków kryptowalut. Oznacza to, że sprzedawcy żądają wyższej ceny w celu opóźnienia rozliczenia.
Warto zauważyć, że popyt na dźwigniowe pozycje długie i krótkie BTC poprzez kontrakty terminowe nie miały istotnego wpływu na spadek poniżej poziomu 25 000 USD 11 września. Niemniej jednak premia na kontraktach terminowych BTC nadal utrzymuje się poniżej neutralnego progu 5%. Ten wskaźnik pozostaje w zakresie neutralnego do niedźwiedziego, co wskazuje na brak popytu na długie pozycje z dźwignią.
Ocena sentymentu rynkowego
Rynki opcji również oferują przydatne narzędzie do oceny sentymentu rynkowego. Skośność 25% delta może ocenić, czy ponowne przetestowanie poziomu 25 000 USD sprawiło, że inwestorzy stali się bardziej optymistyczni. Jeśli traderzy przewidują spadek ceny Bitcoina, wskaźnik skośności wzrośnie powyżej 7%, podczas gdy okresy ekscytacji zazwyczaj mają ujemną skośność wynoszącą -7%.
11 września wskaźnik skośności 25% delta, który wcześniej wskazywał na 9% premii na opcje put zabezpieczające, sugerując, że inwestorzy oczekiwali korekty, teraz ustabilizował się na poziomie 0. Oznacza to zrównoważone wyceny opcji call i put, co oznacza równe szanse zarówno na wzrosty, jak i na spadki cen.
W obliczu niepewności na froncie makroekonomicznym, zwłaszcza nadchodzącego raportu o inflacji CPI 13 września i danych o sprzedaży detalicznej 14 września, traderzy kryptowalut prawdopodobnie będą ostrożni i preferują „powrót do średniej”. Odnosi się to do dominującego zakresu handlowego 25 500 – 26 200 USD, obserwowanego przez ostatnie kilka tygodni.
Niemniej jednak, fakt, że rynki pochodnych utrzymały się podczas spadku poniżej poziomu 25 000 USD, jest obiecującym sygnałem z perspektywy byków. Gdyby niedźwiedzie miały znaczące przekonanie, można by oczekiwać większego zainteresowania opcjami put i ujemnej premii na kontraktach terminowych BTC, znanej jako „backwardation”.
Obydwa obozy – byków i niedźwiedzi – mają znaczące wydarzenia, które mogą wpływać na cenę Bitcoina, ale przewidywanie momentu takich wydarzeń jak decyzje sądowe i orzeczenia ETF jest trudne. Ta podwójna niepewność wyjaśnia prawdopodobnie, dlaczego wskaźniki pochodnych pozostały odporne, ponieważ obie strony zachowują ostrożność, aby uniknąć nadmiernego narażenia.
Dla zainteresowanych śledzeniem tych wydarzeń i ich wpływu na cenę Bitcoina, aplikacja cryptoview.io może być wartościowym narzędziem.
Należy pamiętać, że niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie powinien być interpretowany jako porada prawna lub inwestycyjna.
