Czym jest ostatni spadek kapitalizacji rynkowej USDC, drugiego największego stablecoinu na rynku? Ostatnio spadł on do najniższego poziomu od dwóch lat, wynoszącego niecałe 26 miliardów dolarów, co stanowi drastyczny spadek w porównaniu z wcześniejszym rekordowym poziomem wynoszącym 56 miliardów dolarów w czerwcu zeszłego roku. Kontrastuje to wyraźnie z konkurencyjnym Tetherem (USDT), który osiągnął nowy rekord wynoszący 83 miliardy dolarów. Przeanalizujmy cztery główne czynniki, które eksperci uważają za przyczynę tego spadku.
Wpływ kryzysu bankowego
Najważniejszym czynnikiem wpływającym na kapitalizację rynkową USDC była znacząca depegacja, która miała miejsce wcześniej w tym roku. W trakcie regionalnego kryzysu bankowego w Stanach Zjednoczonych, Circle, firma odpowiedzialna za USDC, znalazła się w sytuacji, w której około 3 miliardów dolarów było uwikłanych w zamieszanie. Spowodowało to spadek wartości stablecoinu do 0,87 dolara. „USDC nie odzyskał wartości po kryzysie bankowym” – wyjaśnił Tom Wan, analityk w 21Shares. W przeciwieństwie do tego, USDT był mniej dotknięty kryzysem, co przyczyniło się do mniejszej zmienności.
Rosnące stopy procentowe
Kolejnym kluczowym czynnikiem jest stały wzrost stóp procentowych. Garett Jones, główny ekonomista w Bluechip, platformie oceny stablecoinów non-profit, zauważa, że posiadanie USDC oznacza obecnie rezygnację z bezpiecznego oprocentowania wynoszącego 4% do 5% rocznie. Ponieważ wysokie stopy dla kont bankowych i certyfikatów depozytowych mają się utrzymać do 2024 roku, koszt przechowywania gotówki w USDC rośnie.
Różnice w modelach emisji
Model emisji każdego stablecoinu również odgrywa rolę. Evgeny Gaevoy, CEO i założyciel rynkowego twórcy płynności Wintermute, zauważył na Twitterze, że ludzie są bardziej skłonni do sprzedaży USDC niż USDT ze względu na trudność w spalaniu USDT w weekendy. Ponadto, Tether pobiera opłatę w wysokości 0,1% za emisję i 0,1% za wykup. Gaevoy podkreślił również, jak przypadki użycia tych dwóch stablecoinów wpływają na ich kapitalizację rynkową. Podczas gdy USDC jest głównie używany jako płynność niewolatylnościowa, Tether jest używany jako zabezpieczenie dla transakcji bezterminowych.
Mimo spadku kapitalizacji rynkowej USDC, walka o dominację w segmencie stablecoinów wcale się nie skończyła. Circle podejmuje kroki w celu odzyskania swojej pozycji, o czym świadczy niedawna integracja z Shopify i rozszerzenie swojego tokena na sześć dodatkowych blockchainów. Powiązania firmy z Coinbase wykraczają również poza jej sieć warstwy 2, ponieważ giełda kryptowalut niedawno nabyła mniejszościowy udział w Circle.
Niezależnie od tego, kto wygra w tej rywalizacji stablecoinów, Jones z Bluechip twierdzi, że zdolność głównych stablecoinów zabezpieczonych aktywami do likwidacji, zmniejszania i wykupu swoich monet bez powodowania znacznych trudności dla klientów jest zwycięstwem samo w sobie. „To nie jest gwarancja przyszłości, ale jest to dobry sygnał” – powiedział.
Dla tych, którzy chcą obserwować te dynamiki rynkowe, aplikacja cryptoview.io może być cennym narzędziem. Ta platforma pozwala użytkownikom monitorować kapitalizację rynkową różnych kryptowalut, w tym stablecoinów takich jak USDC i USDT.
