市場で2番目に大きいステーブルコインであるUSDCの時価総額の最近の下落の背後には何があるのでしょうか？ 最近、この時価総額は約260億ドルで2年ぶりの低水準にまで急落し、昨年6月の560億ドルから大幅に減少しました。これに対して、競合するTetherのUSDTは830億ドルの新記録を達成しました。この不況に寄与していると専門家たちが考えている4つの主な要因について探ってみましょう。
銀行危機の影響
USDCの時価総額に最も影響を与えた要因は、今年の初めに起きた重大な切り離しイベントでした。米国で地域的な銀行危機が発生した中で、USDCの背後にあるCircleは約30億ドルを混乱に巻き込まれました。この困難な状況により、ステーブルコインの価値は0.87ドルにまで下落しました。21SharesのアナリストであるTom Wanは、「USDCは銀行危機から回復していません」と説明しています。これに対して、USDTは危機の影響を受けにくく、低いボラティリティとなりました。
金利の上昇
もう1つの主な要因は、金利の着実な上昇です。非営利のステーブルコイン評価プラットフォームであるBluechipの首席エコノミストであるGarett Jonesは、USDCを保有することは年間4％から5％の安全な利益を諦めることと同等であると指摘しています。銀行口座や定期預金の高い金利は2024年まで持続すると予想されており、USDCに現金を保持するコストが増加しています。
発行モデルの違い
各ステーブルコインの発行モデルも役割を果たしています。マーケットメーカーのWintermuteのCEO兼創設者であるEvgeny Gaevoyは、ツイッターで、週末にUSDTを焼却することの困難さのために、人々はUSDTよりもUSDCを売却する傾向にあると指摘しました。さらに、Tetherは0.1％の鋳造手数料と0.1％の償還手数料を課しています。Gaevoyはまた、これら2つのステーブルコインのユースケースがそれぞれの時価総額にどのように影響するかも強調しました。USDCは主に非変動性の流動性として使用され、Tetherは永続的な取引の担保として使用されます。
USDCの時価総額の低下にもかかわらず、ステーブルコインの支配権争いはまだ終わっていません。Circleは、最近のShopifyとの統合や、トークンを6つの追加のブロックチェーンに拡張することなど、自身のポジションを取り戻す努力をしています。また、Coinbaseとの関係も、仮想通貨取引所が最近Circleの少数株式を取得したことを示しています。
このステーブルコインレースでの勝者にかかわらず、BluechipのJonesは、主要な資産担保型ステーブルコインが顧客に大きな困難を引き起こさずにコインを流動化、縮小、償還する能力はそれ自体が勝利であると主張しています。彼は「将来がどうなるかは保証されていませんが、それは良いシグナルです」と述べています。
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