Est-il possible que les cryptomonnaies comme le Bitcoin (BTC) exacerbent plutôt que de réduire les risques financiers dans les marchés émergents? Une étude récente de la Banque des règlements internationaux (BRI) suggère que cela pourrait être le cas. Ce rapport, publié le 22 août par le Groupe consultatif des directeurs de la stabilité financière (CGDFS), soulève plusieurs préoccupations concernant l’impact des actifs cryptographiques sur la stabilité financière des économies émergentes.
Promesses non réalisées des cryptomonnaies
Contrairement à la croyance populaire selon laquelle les cryptomonnaies offrent une solution rapide aux défis financiers des économies en développement, l’étude affirme le contraire. Les cryptomonnaies, malgré leurs solutions de paiement à faible coût et leur accès alternatif au système financier, n’ont pas tenu leurs promesses. L’attrait de ces actifs numériques en tant que substituts des monnaies nationales dans les pays confrontés à une forte inflation ou à une volatilité des taux de change semble être plus illusoire que réel.
Les conséquences des cryptomonnaies dans les marchés émergents
D’après l’étude, l’avènement des cryptomonnaies a en fait amplifié les risques financiers dans les marchés émergents. Cependant, le rapport souligne également les dangers potentiels d’une réponse excessivement restrictive de la part des banques centrales et des régulateurs. Des politiques excessivement prohibitives pourraient pousser les activités liées aux cryptomonnaies dans l’ombre, les rendant encore plus difficiles à surveiller et à réguler.
Malgré les défis, les auteurs de l’étude estiment que la technologie des cryptomonnaies peut encore être utilisée à des fins positives. Selon eux, la clé est de créer un cadre réglementaire qui guide l’innovation vers des directions socialement bénéfiques.
Bitcoin ETF : Un risque potentiel
L’étude souligne que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin pourraient représenter des risques importants sur les marchés émergents. Ces produits réduisent les barrières à l’entrée pour les investisseurs moins expérimentés, augmentant ainsi leur exposition aux pertes potentielles. Par exemple, les investisseurs d’ETF Bitcoin pourraient ne posséder aucun actif cryptographique mais pourraient néanmoins subir des pertes importantes si le prix du Bitcoin chute. De plus, les ETF basés sur les contrats à terme de cryptomonnaies pourraient accroître la volatilité des prix et amplifier les risques s’ils dominent une part importante du marché des contrats à terme.
Malgré ces préoccupations, il n’est pas clair à quels marchés émergents l’étude fait référence, car de nombreuses juridictions de cette catégorie, dont la Chine et le Pakistan, ont des réglementations strictes sur les cryptomonnaies. De même, il n’est pas précisé si la situation diffère pour les pays plus développés. La BRI n’a pas encore commenté ces aspects.
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En conclusion, bien que les cryptomonnaies présentent un potentiel d’innovation financière, il est crucial de comprendre et de traiter les risques financiers dans les marchés émergents qu’elles pourraient aggraver. Une approche équilibrée qui encourage l’innovation tout en préservant la stabilité financière est nécessaire.
