L’impact négatif sur la valeur du Bitcoin dû à la réalisation des bénéfices du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) semble diminuer, selon les informations de JPMorgan. GBTC a enregistré une sortie de 4,3 milliards de dollars depuis sa transformation en un fonds négocié en bourse de Bitcoin au comptant il y a quinze jours. Ce chiffre dépasse la prévision initiale de JPMorgan d’environ 3 milliards de dollars, ce qui indique que la majorité de la prise de bénéfices de GBTC s’est déjà produite.
Influence de GBTC sur la dynamique du marché du Bitcoin
Les analystes de JPMorgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont déclaré dans une note récente que la majeure partie de la pression à la baisse sur le Bitcoin provenant de ce canal semble appartenir au passé. Le prix du Bitcoin a chuté de plus de 20 % au cours des deux dernières semaines, suite à l’approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Cette baisse a été largement attribuée aux investisseurs de GBTC encaissant leurs bénéfices. Cependant, les analystes suggèrent que le pire est peut-être passé.
Malgré les perspectives positives, l’équipe a averti que si GBTC ne réduit pas bientôt ses frais de 1,5 %, il pourrait continuer à enregistrer des sorties et perdre des parts de marché face à la concurrence. L’ETF Bitcoin de Grayscale est confronté à la concurrence de Blackrock et Fidelity, qui ont attiré des entrées de 1,9 milliard de dollars et 1,8 milliard de dollars respectivement. Les deux concurrents ont des frais nettement inférieurs, seulement 25 points de base, par rapport aux 150 points de base de GBTC.
Impact des ETF Bitcoin au comptant sur la découverte des prix du BTC
L’introduction des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a ajouté une nouvelle dimension à la découverte des prix du Bitcoin, l’alignant plus étroitement sur les marchés traditionnels, en particulier les actions où les ETF sont prédominants. Les analystes estiment que bien que l’émergence des ETF Bitcoin au comptant puisse sembler fragmenter le marché, elle pourrait en réalité renforcer la profondeur et la liquidité du marché, s’inspirant de l’expérience des ETF dans les classes d’actifs traditionnelles.
En termes plus simples, les analystes prévoient que l’avènement des ETF Bitcoin au comptant pourrait rendre le processus de découverte des prix du Bitcoin plus efficace plutôt que moins efficace.
Mouvement potentiel de GBTC pour stimuler le marché des dérivés Bitcoin
Enfin, les analystes ont noté que si la proposition de GBTC d’introduire un ETF d’appel couvert est approuvée, cela pourrait non seulement être bénéfique pour le fonds, mais aussi pour les marchés dérivés du Bitcoin.
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