先月、世界第2位の暗号通貨であるイーサリアム（ETH）が17%の大幅な急上昇を見せ、同じ期間にわずか2.5%の増加しか見られなかったビットコイン（BTC）を上回りました。これは米国証券取引委員会（SEC）によるビットコインETFの承認に対する初期の熱狂が衰えており、BTCが先週5%減少したことと関連して起こったものです。興味深いことに、暗号通貨取引会社QCP Capitalによると、焦点は現在、ETHスポットETFの潜在的な立ち上げに移っており、これがETHのBTCに対する優れたパフォーマンスの一因となっている可能性があります。
ETHがBTCに対して勢いを増す
QCP Capitalの報告によると、先週の11つのETF全体の取引量は驚異的な98億ドルに達しました。Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）だけでこれの46億ドルを占めています。信託からETFに移行して以来、GBTCは11.7億ドルの流出を見ており、これは2020年以来GBTCが割引で取引されており、投資家にとっては等価価値での脱出の機会を提供していたことを考えれば、QCP Capitalはそれを不思議に思っていません。
ビットコインETFの承認後、BTCは最初に49,100ドルの高値に急騰しましたが、その後40,000ドルのサポートレベルを上回るようになりました。取引量は初回の立ち上げ以降鈍化し、市場の焦点はGBTCの流出に移っています。同時に、0.05以下で取引されていたETHBTCは0.06に上昇の傾向を見せています。QCP Capitalは、ETHのBTCに対する優位性が続くと予測しており、その物語が潜在的なETHスポットETFの承認に向かうにつれて中期的にビットコインを上回り続けるであろうと述べています。
ビットコイン先物契約の収益率が低下
BTCスポットETFの立ち上げ後、BTC先物契約はETH先物契約と比較してより大きな減少を見ています。BTCの1ヶ月先物契約は、32%から9%（-23%）に減少し、一方ETHの1ヶ月先物契約は28%から12%（-16%）に減少しました。収益率の低下にもかかわらず、QCP Capitalは、ETH先物はまだ魅力的であり、11〜13%の年率収益を提供していると示唆しています。
さらに、ETHの1ヶ月2200プットを売却することは、年率21%を超える収益を提供する適切なオプションであり、潜在的なETHスポットETFの承認による下落時に購入する適切なレベルである可能性があります。
将来の暗号通貨市場イベント
QCP Capitalによると、4月中旬のBTCハルヴィングと5月のETHスポットETFの潜在的な承認は、暗号通貨市場にとって重要なイベントとなる見込みです。その間、市場動向はまた、マクロ経済の動向に影響を受ける可能性があります。1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議、および2月の雇用統計（NFP）および消費者物価指数（CPI）レポートは洞察を得るために注視されています。
2023年12月に簡単に議論されたバランスシートの縮小のペースは、1月のFOMC会議中にさらなる明確さを提供する見込みです。市場のコンセンサスは、量的緩和（QT）の減速が見込まれていますが、これらの変更のタイミングと程度は不確実なままです。
全体として、イーサリアムスポットETFの潜在的な立ち上げは憶測を呼び起こし、イーサリアムエコシステムに変革的な影響を与える可能性があります。市場が変化する状況に苦しんでいる中、BTCハルヴィングや潜在的なETHスポットETFの承認など、主要なイベントに注目が集まっています。
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