على الرغم من أن سعر البيتكوين (BTC) يتداول دون ذروته في عام 2023، إلا أن حلم اختراق العلامة البالغة 50,000 دولار لم ينته بعد. قد تكون قوة مستوى المقاومة عند 44,000 دولار قد تم تقديرها بشكل غير كافي من قبل المستثمرين، ولكن السعر التداولي الحالي دون 42,000 دولار لا يعني بالضرورة استحالة الوصول إلى 50,000 دولار وتجاوزه. ومن المثير للاهتمام أن بيانات مشتقات البيتكوين تشير إلى أن التجار يحتفظون بتفاؤلهم على الرغم من انخفاض بنسبة 6.9%. ولكن هل يترجم هذا التفاؤل إلى إمكانية مزيد من المكاسب؟
فهم دور المشتقات
في 11 ديسمبر، بلغت تصفية عقود العملات الرقمية الطويلة المرفوعة الرافعة المالية في بيتكوين 127 مليون دولار. بينما قد يبدو هذا الرقم ملحوظًا في العزلة، إلا أنه يمثل أقل من 1% من إجمالي الفائدة المفتوحة، والتي تمثل قيمة جميع العقود الباقية. أدى هذا الحدث لتصحيح بنسبة 7% في غضون 20 دقيقة، مما دفع البعض إلى القول بأن أسواق المشتقات لعبت دورًا حاسمًا في هذه الحركة السلبية للأسعار. ومع ذلك، يغفل هذا المنظور عن الانتعاش اللاحق، حيث زاد سعر البيتكوين بنسبة 4.2% في غضون ست ساعات من الوصول إلى أدنى مستوى عند 40,200 دولار في نفس اليوم. وهذا يشير إلى أن تأثير أوامر التصفية القوية قد تلاشى منذ زمن بعيد، متحدِّيًا مفهوم انهيار يدعمه الأسواق الآجلة فقط.
تفسير علاقة عقود البيتكوين الآجلة
لتقييم ما إذا كانت الحيتان في عالم البيتكوين وصانعي السوق متفائلين لا يزال أمرًا أساسيًا لفحص علاقة عقود البيتكوين الآجلة، المعروفة أيضًا باسم معدل الأساس. غالبًا ما يفضل التجار المحترفون العقود الشهرية بسبب معدل التمويل الثابت لديها. في الأسواق النيوترالية، تتداول هذه الأدوات عادة بسعر مرتفع يتراوح بين 5% إلى 10% لمواجهة فترة التسوية الممتدة لها. على الرغم من تراجع سعر بيتكوين بنسبة 9% خلال اليوم الحادي عشر من ديسمبر، إلا أن علاقة عقود بيتكوين الآجلة بقيت فوق الحد النيوترالي إلى الإيجابي بنسبة 10%، مما يشير إلى عدم وجود طلب كبير للبيع.
تحليل أسواق الخيارات
تقدم أسواق الخيارات أيضًا رؤى قيمة حول تفاؤل المستثمرين. تعتبر مؤشرات التحرج بنسبة 25% مؤشرًا مفيدًا لمعرفة ما إذا كانت مكاتب التحكيم وصانعي السوق يفرضون تكاليف مفرطة للحماية من الارتفاع أو الانخفاض في سعر البيتكوين. تشير مؤشرات التحرج بنسبة أعلى من 7% إلى توقعات بانخفاض سعر البيتكوين، بينما تؤدي فترات الإثارة غالبًا إلى نتائج تكون مؤشرات التحرج سالبة بنسبة 7%. منذ الخامس من ديسمبر، ظلت مؤشرات التحرج للخيارات الخاصة بالبيتكوين نيوترالة، مما يشير إلى تكلفة متوازنة لكل من خيارات الشراء والبيع. وهذا يشير إلى الصمود بعد التصحيح بنسبة 6.1% منذ 10 ديسمبر.
من الأمور الحاسمة أيضًا تقييم تأثير المتداولين التجزئة باستخدام الرافعة المالية على حركة الأسعار. تشمل العقود الدائمة، المعروفة أيضًا باسم المبادلات العكسية، معدلًا مضمنًا يُعاد حسابه عادة كل ثماني ساعات. تكشف البيانات عن زيادة متواضعة بين 8 ديسمبر و 10 ديسمبر إلى 0.045%، ما يعادل 0.9% أسبوعيًا، وهو ما لا يعتبر كبيرًا أو مرهقًا بالنسبة لمعظم التجار للحفاظ على مواقعهم.
هذه البيانات مشجعة، نظرًا لأن سعر البيتكوين قد ارتفع بنسبة 52% منذ أكتوبر. وهو ما يشير إلى أن الارتفاع والتصفيات اللاحقة لم يكنا دافعين بشكل كبير من قبل رافعات التجزئة الزائدة. يبدو أن السائق الأساسي هو السوق الفوري، مما يشير إلى تقليل مخاطر التصفيات المتدرجة بسبب التفاؤل الزائد المرتبط بتوقع موافقة صندوق تداول لصكوك البتكوين (ETF). وهذا هو خبر إيجابي لأصحاب البيتكوين، حيث تشير بيانات المشتقات إلى أن الزخم الإيجابي لا يزال قائمًا على الرغم من تصحيح السعر.
مع منصات مثل cryptoview.io، يمكنك تتبع هذه الحركات السوقية المعقدة واتخاذ قرارات مستنيرة. تذكر، كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر، ومن الضروري إجراء أبحاث شاملة قبل اتخاذ قرار.
استكشف cryptoview.io الآن
