Es hat einen seismischen Wandel in der Kryptolandschaft gegeben. Nein, es handelt sich nicht um das viel diskutierte ‚Flippening‘, bei dem Ethereum die Marktdominanz von Bitcoin übernimmt, oder um Solana, das Ethereum entthront. Die Veränderung ist subtil, aber bedeutend: Der Finanzriese CME Group hat kürzlich zum ersten Mal überhaupt ein höheres Open Interest an Bitcoin- und Ethereum-Futures als Binance verzeichnet. Diese Entwicklung markiert einen Wendepunkt in der laufenden Krypto-Rallye.
Verständnis des Wandels
Bekannt für die Abwicklung von Billionen von Derivateverträgen hat CME Group im Jahr 2017 ihren Bitcoin-Futures-Markt gestartet. Trotz der Hindernisse, mit denen ähnliche institutionelle Projekte wie Cboe und ICE’s Bakkt konfrontiert waren, hat CME Group ein robustes Wachstum gezeigt. Derzeit übertrifft CME’s Open Interest an ihrem Bitcoin-Markt das von Binance und beläuft sich auf über 111.000 BTC im Vergleich zu Binance’s 106.000. Diese Leistung unterstreicht den einzigartigen Zustand des aktuellen Marktes, der sich zwischen wachsender Institutionalisierung und seinem frühen Stadium behauptet.
Marktdynamik nach der Kreditkrise 2022
Die Struktur des Kryptomarktes befand sich nach der Kreditkrise 2022 in einem Zustand des Wandels. Die Liquidität war bis vor kurzem knapp. Große institutionelle Vermögensquellen wie RIAs, FAs und große Hedgefonds blieben größtenteils an der Seitenlinie, und der Kreditmarkt blieb relativ trocken. Trotz dieser Umstände deutet die Marktaktivität bei CME auf eine bedeutende institutionelle Rolle bei der Förderung der aktuellen Krypto-Rallye hin. Es beteiligen sich nicht nur einzelne Investoren, sondern auch große Akteure, die wesentliche Liquiditätsunterstützung bieten.
Die Auswirkungen auf die Krypto-Rallye
Der Bitcoin-Futures-Markt von CME verzeichnete im Oktober einen Volumenzuwachs von 57 Milliarden Dollar gegenüber 34,6 Milliarden Dollar im September, ein deutlicher Anstieg von 65%, wie aus Daten von The Block hervorgeht. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Markt von Coinbase im gleichen Zeitraum einen Anstieg des Spotmarktes um 52%, was auf ein schnelleres institutionelles Eintrittstempo in den Markt im Vergleich zum Einzelhandel hinweist. Dies deutet darauf hin, dass die Rallye kein temporärer Spike ist, sondern ein anhaltender Aufschwung, bei dem Investoren strategisches Kapital einsetzen, wahrscheinlich langfristig.
Laut Bitwise scheint die aktuelle Kursentwicklung nicht den Preis eines börsengehandelten Fonds einzukalkulieren. Es ist wichtig zu beachten, dass dies keine finanzielle Beratung ist und es dringend empfohlen wird, sich vor einer Portfolio-Entscheidung mit Finanzberatern zu konsultieren. Dennoch scheint diese Krypto-Rallye anders zu sein als frühere. Sie wird nicht von Risikokapitalgebern angetrieben, die FOMO jagen, oder von Einzelhandelsinvestoren, die sich in ICOs stürzen. Stattdessen wird sie von großen institutionellen Akteuren angetrieben, von denen viele noch nicht vollständig teilgenommen haben.
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