Con l’avvicinarsi delle normative sugli asset digitali in varie giurisdizioni, la Finanza Decentralizzata (DeFi) presenta una sfida complessa. L’Organizzazione Internazionale delle Commissioni di Sicurezza (IOSCO) ha recentemente suggerito ai governi di individuare la “Persona Responsabile” all’interno delle applicazioni di finanza apparentemente decentralizzata e di sottoporle a un controllo regolamentare simile a quello applicato ai partecipanti ai mercati finanziari tradizionali. In risposta, Consensys, azienda leader nel settore del software blockchain, ha sollecitato l’ente internazionale a riconoscere che alcune configurazioni di DeFi potrebbero non avere una “Persona Responsabile”.
Svelando il concetto di “Persona Responsabile”
Consensys, in un recente post sul blog, ha sostenuto che la raccomandazione dell’IOSCO sembra assumere che in qualsiasi accordo DeFi sia sempre possibile individuare una Persona Responsabile che possa assumersi responsabilità regolamentari. Questa assunzione sembra ignorare o respingere l’esistenza di sistemi veramente decentralizzati, limitando così l’innovazione online a modelli centralizzati – una preoccupazione espressa da Consensys. Consensys ha quindi chiesto all’IOSCO di riconoscere che determinate configurazioni di DeFi, simili all’esenzione dell’UE per i sistemi “totalmente decentralizzati” dalla regolamentazione MiCA, non hanno una “Persona Responsabile”.
Pur riconoscendo che la distinzione tra finanza centralizzata e decentralizzata è più un continuum che un confine netto, Consensys ha sostenuto che la raccomandazione dell’IOSCO semplifica eccessivamente questa distinzione. L’azienda ha sottolineato che un approccio binario nell’individuazione delle Persone Responsabili potrebbe spingere i regolatori a cercare tale entità “a tutti i costi”.
Un approccio articolato alla supervisione di DeFi
Consensys ha sostenuto la necessità di un approccio articolato nella determinazione delle Persone Responsabili all’interno di DeFi. L’azienda ha aggiunto che i doveri regolamentari dovrebbero essere in linea con il grado di controllo, mirando principalmente alla parte centralizzata del continuum. Inoltre, Consensys ha sostenuto che una varietà di fattori tecnici, come la governance, il controllo amministrativo, i dati degli oracoli, la disponibilità del codice, la decentralizzazione della blockchain e la diversità dell’interfaccia utente, devono essere presi in considerazione nella valutazione della decentralizzazione. I regolatori, pertanto, non dovrebbero imporre obblighi eccessivi, ma dovrebbero invece tenere conto di una vasta gamma di fattori di decentralizzazione nelle loro decisioni.
Ridefinire la “Persona Responsabile”
La definizione di una “Persona Responsabile” deve essere più restrittiva, poiché i modelli regolamentari tradizionali sono incompatibili con DeFi. La definizione attuale rischia di attribuire responsabilità a individui che non possono apportare modifiche regolamentari, portando a un’ambiguità legale e soffocando l’innovazione. Consensys ha messo in guardia contro l’identificazione rigida delle Persone Responsabili, poiché potrebbe ostacolare il cammino verso la decentralizzazione. Invece, l’azienda ha suggerito di esplorare metodi alternativi come l’incoraggiamento alla conformità volontaria, che favorisce la decentralizzazione e riduce i rischi intermediari, consentendo ai partecipanti di DeFi di contribuire su scala globale.
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