¿Existe un motor oculto que impulsa la dinámica del mercado de Bitcoin? Las tendencias y observaciones recientes sugieren que podría haberlo. Alex Thorn, Jefe de Investigación de Galaxy, señala desarrollos interesantes en el mercado de opciones de Bitcoin que podrían tener un impacto significativo en la trayectoria del precio de la criptomoneda.
Un vistazo más de cerca al mercado de opciones
Thorn señala que los creadores de mercado de opciones de Bitcoin se encuentran cada vez más en una posición de gamma corta a medida que el precio spot de Bitcoin sube. Esta situación significa que los creadores de mercado deben comprar más Bitcoin para mantener sus posiciones, lo que potencialmente amplifica cualquier aumento de precio.
Además, datos de Amber muestran que los distribuidores se están inclinando hacia una posición de gamma corta, especialmente cuando el precio de Bitcoin supera los $28.5 mil. En términos más simples, Thorn afirma: «A $32.5 mil, los creadores de mercado necesitan comprar $20 millones de delta por cada aumento posterior del 1%.» Esta situación podría llevar a compras sustanciales de Bitcoin a medida que el precio spot sube.
¿Y las caídas de precio?
Sin embargo, no solo importan los movimientos ascendentes de precio. Thorn también destaca el otro lado de la moneda. Explica: «Los distribuidores tienen gamma larga en el rango de $26,750-28,250. Cuando tienes gamma larga y el precio spot disminuye, también tienes que recomprar el spot para mantener la neutralidad del delta.» En consecuencia, cualquier ligera disminución de precio podría encontrar resistencia a medida que los distribuidores de opciones recompran para ajustar sus posiciones.
Esta dinámica podría ser beneficiosa para los inversores alcistas. Como explica Thorn: «Esta es una excelente configuración para los alcistas, porque si el spot se mueve moderadamente más alto, la cobertura de gamma corta podría hacer que suba mucho más rápidamente, pero si baja, la cobertura de gamma larga podría proporcionar algún soporte y limitar la disminución a corto plazo.»
Posibles catalizadores en el mercado de Bitcoin
Thorn identifica posibles catalizadores que podrían poner en movimiento el precio spot de Bitcoin, incluida la creciente anticipación en torno a las aprobaciones de ETF de Bitcoin. Figuras e instituciones como Cathie Wood, Paul Grewal, JP Morgan y varios analistas de Bloomberg Intelligence han expresado recientemente expectativas positivas sobre las posibilidades de aprobación.
Eric Balchunas y James Seyffart de Bloomberg estiman un 75% de probabilidad de un ETF de Bitcoin spot para fines de este año y una probabilidad del 95% para fines de 2024. Además, Thorn señala el reciente aumento de precio de Bitcoin por encima de los $31,000, superando máximos anteriores después de noticias falsas sobre una aprobación de ETF.
Además del sentimiento del mercado y la especulación, también entran en juego las dinámicas fundamentales de oferta y liquidez. Thorn señala que la oferta limitada y la liquidez de Bitcoin podrían impulsar aún más los movimientos alcistas. Destaca la fortaleza de la comunidad de Bitcoin, señalando que «el 70% de la oferta no ha sido transaccionada en más de 1 año, el 30% en más de 5 años… ambos ATHs.»
Comprender estas dinámicas es crucial para cualquier persona interesada en el mercado de Bitcoin. Herramientas como cryptoview.io pueden proporcionar información valiosa y ayudar a navegar en el complejo mundo de las criptomonedas.
En conclusión, los próximos meses prometen ser emocionantes para Bitcoin, como bien dice Thorn: «Bitcoin es el mayor espectáculo de la Tierra.» En el momento de escribir esto, Bitcoin se está negociando a $30,676.
