Czy kryptowaluty mają jakąkolwiek wartość wewnętrzną? Według ostatniego wniosku sądowego SEC przeciwko Coinbase, wiodącej amerykańskiej giełdzie kryptowalut, te cyfrowe jednostki są pozbawione jakiejkolwiek wartości wewnętrznej. Twierdzenie SEC kwestionuje postrzeganie aktywów cyfrowych, stwierdzając, że w przeciwieństwie do nieruchomości, kryptowaluty nie przynoszą samodzielnych zysków.
Argumentacja SEC: Brak wartości wewnętrznej w kryptowalutach
Stanowisko SEC jest takie, że kryptowaluty nie mają wartości wewnętrznej, ponieważ nie są zdolne do generowania dochodu samodzielnie. Podkreśla to, porównując je do nieruchomości, które mają wartość wewnętrzną, oraz do tokenów kryptowalut, które mogą przynieść zysk tylko wtedy, gdy istnieje ekosystem wspierający, stymulujący popyt.
Test Howey: Ramy prawne
Aby udowodnić swoje stanowisko, SEC odwołuje się do testu Howeya, znanego prawowego kryterium, które służy do ustalenia, czy transakcja kwalifikuje się jako umowa inwestycyjna. Zgodnie z testem Howeya, umowa inwestycyjna definiowana jest jako schemat, w którym osoba inwestuje swoje środki w wspólny przedsięwzięcie, oczekując wyłącznie zysków z wysiłku promotorów lub osoby trzeciej.
SEC twierdzi, że potencjalna użyteczność pewnych aktywów nie zmienia analizy. Podkreśla to, podając przykłady nieruchomości sprzedawanych jako część umów inwestycyjnych, takich jak plantacje pomarańczy, bóbrki, beczki whisky i szynszyle – które wszystkie posiadają wartość wewnętrzną. Kryptowaluty różnią się jednak od tych konkretnych aktywów, zgodnie z twierdzeniem SEC.
Konsekwencje stanowiska SEC
Argumentacja SEC sugeruje, że z powodu braku wartości wewnętrznej kryptowaluty kwalifikują się jako umowy inwestycyjne i podlegają jurysdykcji SEC. Komisja twierdzi, że jeśli kryptowaluty faktycznie posiadają jakąś wartość bazową, można ją uzyskać za pomocą tokena cyfrowego. Jednak token, będąc oprogramowaniem, nie ma wartości wewnętrznej i jest związany z wartością bazową, która w przypadku tych kryptowalut stanowi umowa inwestycyjna.
Bez dostępu do usługi lub własności intelektualnej, którą reprezentują te kryptowaluty, byłyby one bezwartościowe. SEC argumentuje również, że inwestorzy nie nabywają tych aktywów, aby posiadać cyfrową sekwencję liter i cyfr.
Ciekawostką jest, że Coinbase w zeszłym miesiącu twierdził, że podejście SEC, polegające wyłącznie na egzekwowaniu przepisów, negatywnie wpływa na gospodarkę USA. Pozostaje zobaczyć, jak potoczy się ta batalia między SEC a giełdami kryptowalutami. Dla zainteresowanych śledzeniem tych wydarzeń i efektywnym zarządzaniem portfelem kryptowalut, narzędzia takie jak cryptoview.io mogą okazać się nieocenione.
Uwaga: Ten artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Przed podjęciem jakichkolwiek wysokiego ryzyka inwestycji w Bitcoin, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe, zawsze przeprowadź dokładne badania.
