¿Tienen algún valor intrínseco los activos de cripto? Según una reciente presentación judicial de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) contra Coinbase, una destacada plataforma estadounidense de intercambio de criptomonedas, estas entidades digitales carecen de cualquier valor intrínseco. La afirmación de la SEC desafía la percepción de los activos digitales, afirmando que a diferencia de los activos tangibles como bienes raíces, las criptomonedas no generan ganancias de forma independiente.
El Argumento de la SEC: No Hay Valor Intrínseco en los Activos de Cripto
La postura de la SEC es que los activos de cripto no tienen valor intrínseco ya que son incapaces de generar ingresos por sí mismos. Destaca este punto al contrastarlo con los bienes raíces, que tienen un valor intrínseco, y los tokens de cripto que solo pueden generar ganancias si hay un ecosistema de apoyo que estimule la demanda.
Prueba de Howey: Un Marco Legal
Para respaldar su punto de vista, la SEC hace referencia a la prueba de Howey, un conocido referente legal utilizado para determinar si una transacción califica como un contrato de inversión. Según la prueba de Howey, un contrato de inversión se define como un esquema en el que una persona invierte sus fondos en una empresa común, esperando obtener ganancias únicamente de los esfuerzos del promotor o de un tercero.
La SEC argumenta que la utilidad potencial de ciertos activos no altera el análisis. Refuerza este argumento citando ejemplos de activos tangibles vendidos como parte de contratos de inversión, como huertos de naranjos, castores, ataúdes de whisky y chinchillas, todos los cuales poseen valor intrínseco. Sin embargo, los activos de cripto difieren de estos activos tangibles, según la afirmación de la SEC.
Implicaciones de la Postura de la SEC
El argumento de la SEC sugiere fundamentalmente que debido a la falta de valor intrínseco, los activos de cripto califican como contratos de inversión y, por lo tanto, están bajo la jurisdicción de la SEC. La comisión argumenta que si los activos de cripto encarnan algún valor subyacente, se accede a través del token digital. Sin embargo, el token, al ser un software, no tiene valor intrínseco y está vinculado a su valor subyacente, que en el caso de los activos de cripto en cuestión, es el contrato de inversión.
Sin acceso a un servicio o a la propiedad intelectual que representan estos activos de cripto, serían sin valor. La SEC argumenta además que los inversores no están comprando estos activos para poseer una secuencia digital de letras y números.
Curiosamente, Coinbase argumentó el mes pasado que el enfoque exclusivamente de cumplimiento de la SEC está afectando negativamente a la economía de Estados Unidos. Queda por ver cómo se desarrolla esta batalla entre la SEC y los intercambios de cripto. Para aquellos interesados en seguir estos desarrollos y administrar eficientemente su cartera de cripto, herramientas como cryptoview.io pueden ser invaluables.
Nota: Este artículo no ofrece asesoramiento de inversión. Siempre realice una investigación exhaustiva antes de realizar inversiones de alto riesgo en Bitcoin, criptomonedas o activos digitales.
