随着9月份的结束，加密货币市场表现出了相当不太令人印象深刻的表现。这个分析是基于Reflexivity Research（一家精品加密货币研究公司）在社交媒体平台X（以前被称为Twitter）上发布的一系列帖子，他们的研究利用VeloData深入研究了加密货币市场表现的各个方面，包括中心化交易所的交易量、隐含波动率和持仓量。
中心化交易所的交易量下降
Reflexivity Research分析的一个重要观点是中心化加密货币交易所的交易量持续下降。这一下降反映了链上交易量、流动性甚至与比特币和其他加密货币相关的社交和谷歌搜索趋势的下降。
价格波动预期降低
Reflexivity Research还指出了Deribit隐含波动率指数的下降趋势。研究公司将这解释为预示着可预见未来加密货币市场中价格波动的预期降低。
期货持仓量下降
研究进一步指出，在上个月发生的大规模持仓量清算之后，期货持仓量继续下降。这在比特币以美元计价的持仓量图表中可以看出，比特币CME期货的持仓量也显示出类似的下降趋势。
该分析还注意到了美国对比特币的需求下降，这在第二季度末和第三季度初是比特币价格走势的重要驱动因素。现在，这一需求已经低于过去六个月亚太交易时间的累计回报。
Reflexivity Research提到GBTC折价净资产价值（NAV）在过去一个月内略有回落，但在今年迄今为止已经显著缩小。目前GBTC折价净资产价值为23%。他们还强调，美国证券交易委员会（SEC）还有15天时间来决定如何回应Grayscale最初拒绝转换为现货ETF的胜诉，他们认为这是一个关键点需要关注。
尽管9月份加密货币市场整体表现不佳，但Reflexivity Research观察到了一些对中大型交易所代币进行特异性竞价的情况，其中Maker（MKR）和Chainlink（LINK）表现突出。这很可能是由于CCIP的成功和即将到来的SmartCon会议（10月2日）所致。
总结一下，9月份对于加密货币市场来说又是一个平淡无奇的月份，流动性、波动性、持仓量和交易量都出现了下降。然而，值得注意的是，对于精明的市场参与者来说，也存在一些特异性的表现优异者。
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